GROUP · WORST-CASE STRESS TEST

最悪シナリオ 月次 cash 残高

Craft Phase2 失注 + 1week 0 社 + ZI 解約 + きらぼし落ち の 同時発生 時、月次 cash がいつ最低維持ライン（¥6,000K）を切るかを試算。

ストレステスト 銀行向け Goldman Review #3

UPDATED · 2026-04-25 · SHARE · KAMECHAN · BASIS · DOC 04 §7

§結論銀行担当者への 1 行回答

VERDICT

最悪 4 つの不幸が同時発生してもグループ cash はゼロを切らない

期末 cash 着地 ¥41,637K（リアル想定 ¥88,630K 比 ▲¥46,993K）。最低残月は 4月 の ¥23,150K（維持ライン ¥6,000K を 余裕を持って維持）。融資 ¥8,000K + 既存 cash ¥18,000K + DEV 資本金 ¥3,000K の手元 ¥21,000K で約 12 ヶ月以上 持続可能。

§ストレス前提5 つの同時発生要因
Craft 1 号 evoltz Phase2 失注 ▲5,000

Phase1 ¥5,000K のみ計上 / Phase2 設計 AI ¥5,000K を全額落とす

採用根拠: Phase1 完了後の継続判断はクライアント側 5/6 月評価次第

1week 0 社（見込み 3 社未確保） ▲15,200

リアル想定 ¥15,200K → ¥0K。完全フェイル

採用根拠: 5/31 までに 3 社実名候補を作れない場合の極端ケース

ZI 6 ヶ月分 解約 ▲12,000

リアル ¥24,000K → ¥12,000K（後半 6 ヶ月分喪失）

採用根拠: 野崎氏方針転換 / Y 社 LOI 待機継続不調

きらぼし融資 落ち ▲8,000

公庫 ¥8,000K のみ着金、きらぼし ¥8,000K 取れず

採用根拠: Y3 赤字決算ハードル / DEV 第 1 期 P/L 視認性不足

緩和策発動なし —

上記 4 つに対する代替策（西武信金/Starter Craft Pro/補助金）も全部空振り

採用根拠: 最悪シナリオの定義としては「全部落ちる」を採る

合計 売上影響 ▲¥40,200K
§売上比較リアル想定 vs 最悪シナリオ
事業 リアル想定 最悪シナリオ 差分
AT 月次顧問 ¥37,200K ¥25,200K ▲¥12,000K (-32%)
DEV ¥47,400K ¥11,000K ▲¥36,400K (-77%)
GROUP 連結 ¥84,600K ¥36,200K ▲¥48,400K (-57%)
§月次 cash 推移リアル(緑) vs 最悪(赤) overlay
0 6,000 ←最低ライン 45,000 90,000 26/0426/0526/0626/0726/0826/0926/1026/1126/1227/0127/0227/03 ¥88,630 ¥41,637 最低 ¥23,150
リアル想定 月末 cash 最悪シナリオ 月末 cash 最低維持ライン ¥6,000K 期首 ¥21,000K · 単位千円
§月次 cash テーブル（最悪シナリオ）期初 / 入金 / 出金 / ネット / 期末 / アラート
月 期初 AT 入金 DEV 入金 融資 出金 ネット 期末 アラート
4月 21,000 3,100 — — ▲950 +2,150 ¥23,150 🟢 健全
5月 23,150 3,100 1,795 — ▲3,108 +1,787 ¥24,937 🟢 健全
6月 24,937 3,100 1,795 +8,000 ▲1,908 +10,987 ¥35,924 🟢 健全
7月 35,924 3,100 1,795 — ▲1,908 +2,987 ¥38,911 🟢 健全
8月 38,911 3,100 1,795 — ▲1,908 +2,987 ¥41,898 🟢 健全
9月 41,898 3,100 545 — ▲1,908 +1,737 ¥43,635 🟢 健全
10月 43,635 1,100 545 — ▲1,908 ▲263 ¥43,372 🟢 健全
11月 43,372 1,100 545 — ▲1,908 ▲263 ¥43,109 🟢 健全
12月 43,109 1,100 545 — ▲2,013 ▲368 ¥42,741 🟢 健全
1月 42,741 1,100 545 — ▲2,013 ▲368 ¥42,373 🟢 健全
2月 42,373 1,100 545 — ▲2,013 ▲368 ¥42,005 🟢 健全
3月 42,005 1,100 545 — ▲2,013 ▲368 ¥41,637 🟢 健全

※ アラート閾値: 期末 ¥6,000K 未満 = 🔴危険 / ¥10,200K 未満 = 🟡警戒 / それ以外 = 🟢健全。出金 = AT 返済 ▲350 + AT 役員報酬 ▲600 + DEV 設立/販管/公庫返済。

月次イベント（最悪シナリオ）

5月 · DEV 登記5月 · 設立コスト ▲1,2005月 · Craft Phase1 開始6月 · 公庫 +8,000 着金6月 · きらぼし 落ち（▲8,000 想定外）7月 · 1week 0 社 確定（▲15,200）8月 · Craft Phase1 完了10月 · ZI 解約 効果（10/1）10月 · AT 月次 ▲2,00011月 · Craft Phase2 失注（▲5,000）12月 · DEV 公庫返済 開始 ▲105/月
§生存月数cash burn が継続した場合の持続期間

リアル想定

+¥5,636K/月 平均ネット

cash 純増 → 12 ヶ月で ¥88,630K 着地

最悪シナリオ

+¥1,720K/月 平均ネット

cash 微増（融資効果）→ 期末 ¥41,637K

生存月数（赤字月平均ペース）

約 125ヶ月

期末 cash ¥41,637K ÷ 赤字月平均 burn ¥333K

最悪シナリオでも公庫融資 ¥8,000K + 既存 cash ¥18,000K + DEV 資本金 ¥3,000K = ¥21,000K の手元で約 12 ヶ月以上持続可能。Y2 以降は緩和策発動 + 月次顧問新規 1 社で再建可能な範囲。

§緩和策トリガー · アクション · 回復見込み
トリガー アクション 回復見込み
ZI 解約感知（3MA ▲15% 連続） 3 ヶ月で代替顧客発掘 / 月次顧問 1 社 ¥1,500-2,000K で穴埋め +¥10,000K
1week 0 社（5/31 時点 候補ゼロ） Starter Craft Pro（¥600/月）に転換 / 既存伴走顧客に展開 +¥7,200K
きらぼし落ち 西武信金 / 城南信金へ平行打診 / AI 補助金（¥100-200K）申請 +¥4,000-8,000K
Craft Phase2 失注 2 号案件（hr-tech 配置最適化）前倒し / Phase1 完了後 1 ヶ月以内に契約化 +¥5,000-8,000K
§銀行担当者向け 1 行説明公庫/きらぼし審査員に渡せる要旨

FOR LOAN OFFICER

「最悪 4 つの不幸（Craft Phase2 失注 + 1week 0 社 + ZI 解約 + きらぼし落ち）が同時発生してもグループ cash はゼロを切らず、期末 ¥41,637K で着地。返済不能リスクは 12 ヶ月以内には発生しません。」

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